holding cos'è modelli e tassazione

Holding cos’è modelli utilizzi e tassazione

Holding significto

Il termine Holding è l’abbreviazione dell’espressione inglese “Holding Company” ed indica una società finanziaria che controlla altre società in parte o completamente, tramite partecipazioni o quote in un numero tale da garantirne la maggioranza assoluta o relativa nelle assemblee ordinarie (almeno il 51% del pacchetto azionario delle società controllate).

La holding dunque è una società finanziaria che controlla altre società tramite partecipazioni.

Spesso sconsigliato perchè complesso o poco conosciuto dalle PMI, il modello holding è un valido strumento nella pianificazione fiscale. Le PMI possono trarre vantaggi dalla costituzione di una Holding sia per la gestione dei flussi finanziari che sul risparmio fiscale, senza escludere l’enorme possibilità offerta per la pianificazione di un ricambio generazionale.

Organigramma di una holding

In sintesi costituendo una Holding abbiamo una società madre o capogruppo (parent) al vertice, e un numero di altre società figlie o controllate definite subsidiary. Spesso nella Holding la società madre controlla le altre società figlie grazie all’assegnazione della maggioranza delle quote delle altre società.

Grazie all’indipendenza giuridica in capo ad ogni singola società, il rischio imprenditoriale è quasi azzerato. Ciò fa si che rispondendo con il proprio capitale, ogni società controllata non può coinvolgere in dissesti finanziari la Holding capogruppo.

Holding costituzione

I numerosi vantaggi derivanti dalla costituzione di una Holding non sono, come erroneamente si possa pensare, ad appannaggio esclusivo di multinazionali, con capitali sociali molto elevati. In realtà piccole e medie imprese possono costituire una Holding tanto quanto i grandi gruppi, ricevendo numerosi vantaggi tra cui :

  • Riduzione del rischio d’Impresa
  • Pianificazione fiscale
  • Coordinamento tra Aziende
  • Razionalizzazione delle attività nel campo industriale, finanziario e commerciale
  • Crescita e diversificazione del business
  • Revisione del modello di business e di vendita
  • Nuove procedure gestionali
  • Valutazione di investimenti, acquisizioni, integrazioni
  • Processi di internazionalizzazione
  • Apertura a nuovi mercati
  • Salvaguardia del patrimonio di famiglia e passaggi generazionali.

Come funzionano le Holding?

Analizzando un gruppo controllato da una Holding, si evince che la stessa esercita un’attività direttiva e di controllo verso altre aziende, operando sulla gestione finanziaria, commerciale ed industriale.

Ogni società del gruppo è giuridicamente indipendente e risponde esclusivamente con il proprio capitale, senza toccare quello in capo alla Holding, riducendo di fatto il rischio d’impresa.

Per meglio comprendere la struttura e l’operatività delle Holding provate ad immaginare un albero e i suoi rami: il tronco e le radici sono il capogruppo (società madre-parent) mentre i rami e le foglie costituiscono le subsidiary (società figlie).

L’albero, nella sua interezza, costituisce una Holding.

L’attività che svolge una Holding è quella di pianificare, dirigere e controllare stabilendo delle direttive  cui le società appartenenti al gruppo devono attenersi.

A mano a mano che il concetto di Holding ha preso piede, soprattutto negli ultimi anni, le attività della Holding si sono allargate arrivando a svolgere anche operazioni finanziarie per conto delle proprie partecipate.

Modelli di Holding

Esistono diversi tipi di Holding che differiscono tra loro per forma e sostanza.

A seconda del tipo di società che si vuole costituire, della tipologia di mercato cui ci si vuole dedicare, delle necessità soggettive è bene individuare quale sia il modello di Holding più adatto alle proprie esigenze. Ecco una lista deidiversi modelli di holting:

  • Holding finanziaria o pura ;
  • Holding operativa o mista ;
  • Holding capogruppo ;
  • Holding gestoria ;
  • Holding di famiglia ;
  • Holding pubblica ;
  • Investment Holding

Holding finanziaria o pura

La Holding finanziaria, detta anche Holding pura, non svolge attività produttiva o scambio di beni o servizi ma solo un’attività di controllo e coordinazione delle attività operative e strategiche svolte dalle società del gruppo.

Le attività di produzione e scambio potranno essere svolte dalle altre società del gruppo (figlie).

Le obbligazioni della società madre, principalmente, sono le seguenti :

  • Attività di gestione, coordinamento e controllo delle società del Gruppo ;
  • Possesso e gestione dei brevetti concessi in uso alle società figlie ;
  • Gestione del cash polling delle subsidiaries (figlie) .

Tra le Holding finanziarie troviamo :

  • Società capogruppo: Exor  (Madre) le società figlie: Fiat Chrysler Automobiles (Figlia)
  • Società madre: Berkshire Hathaway che controlla le società figlie: The Coca-Cola Company American Express, Moody’s Corporation, Burlington Northern Santa Fe Corporation, The Washington Post Company

Holding operativa o mista

La Holding operativa, denominata anche Holding mista, è uguale in tutto e per tutto alla Holding  finanziaria ma a differenza di quest’ultima, svolge anche direttamente attività produttiva o scambio di beni e servizi. 


Mediobanca è un esempio di Holding operativa, perchè oltre a possedere la maggioranza delle quote di altre società controllate, tra cui Generali Assicurazioni e RCS, eroga autonomamente servizi finanziari alle imprese.

A livello internazionale uno dei gruppi più potenti è la Berkshire Hathaway che controlla società di primo piano in settori di differenti  tipologie produttive, tra cui :

  • Fruit of the Loom
  • Kraft Heinz
  • BNSF Railway

 Inoltre la società madre Berkshire Hathaway, detiene partecipazioni in colossi come IBM, Apple, Coca Cola, American Express, Bank of America.

Holding capogruppo

La Holding capogruppo è un tipo di Holding che possiede azioni o quote di altre società sufficienti da esercitare un’influenza dominante sulla loro amministrazione.

Inoltre la Holding capogruppo può essere sia una Holding finanziaria che una Holding operativa.

Tra i numerosi vantaggi della costituzione di una Holding capogruppo uno dei più salienti è  il frazionamento del rischio tra le società e la possibilità di attuare finanziamenti di significativa entità attraverso partecipazioni a cascata.

Holding gestoria

La Holding gestoria, detta anche “settoriale”, è un tipo di Holding che gestisce delle società che hanno business con interdipendenze strategiche con tendenza a ricercare con costanza sinergie tra i business.

La Holding gestoria può essere una Holding operativa o una Holding finanziaria.

Fiat Chrysler Automobiles che controlla tutte le società automotive Maserati e FCA è una Holding gestoria.

Holding di famiglia

L’Holding di famiglia, come fa presupporre il nome stesso, viene controllata dai componenti di uno stesso nucleo famigliare ; si tratta di una tipologia di Holding largamente diffusa nel nostro Paese, nel quale il tessuto economico è in gran parte gestito da società a guida famigliare con piccole e medie imprese.

Generalmente viene costituita come società a responsabilità limitata o in accomandita per azioni.

Tra le più importanti Holding di famiglia troviamo :

  • De Agostini Spa – famiglie Drago e Boroli – gruppo De Agostini, Lottomatica ;
  • Fininvest – famiglia Berlusconi Mediaset, Arnoldo Mondadori Editore, Banca Mediolanum ;
  • Exor – famiglia Agnelli – Fiat Chrysler Automobiles, CNH Industrial, Juventus Football Club, Gruppo Banca Leonardo.

In una Holding di famiglia il controllo societario è concentrato nelle mani dei fondatori, o del fondatore, il quale conferisce al gruppo quote e azioni detenute nelle società operative, così da poterle gestire in modo accentrato e unitario.

Costituire una Holding di famiglia garantisce una valida soluzione al problema del passaggio generazionale, oltre a ridurre notevolmente il rischio di conflittualità familiari, spesso causa di rallentamenti o, in alcuni casi, di blocco totale dell’attività.

Holding pubblica

Quando la società finanziaria che controlla un gruppo di imprese è a sua volta controllata dallo Stato o da altri enti pubblici, parliamo di Holding pubblica.

Le Holding pubbliche controllano una o più società al fine di perseguire uno scopo economico di tipo sociale finalizzato a migliorare l’equilibrio dello sviluppo economico generale ed una sensibile riduzione della disoccupazione.

In Italia IRI ed ENI sono Holding pubbliche.

Subholding

Sono società tipicamente di natura finanziaria, che si interpongono tra una capogruppo e le varie società figlie operanti nello stesso settore.

Nei gruppi più grandi non è raro che l’attività della Holding venga esercitata tramite una o più subholding.

Investment Holding

Società aventi ad oggetto l’acquisizione di partecipazioni al fine di ottenere redditi sotto forma di dividendi e di capital gains. Questo senza prefiggersi lo scopo di esercitare il controllo economico delle società partecipate.

Un imprenditore attento all’evolversi dei mercati e alla ricerca di nuovi settori di investimento, attraverso una Holding può ampliare le proprie attività in comparti affini o complementari.

Acquisire partecipazioni, ad esempio, in giovani start up dal futuro promettente e finanziarle nella fase di sviluppo per poi, una volta raggiunto il successo, vendere le proprie quote a realtà più importanti è un ottimo business per realizzare notevoli plusvalenze con l’ulteriore vantaggio della tassazione ridotta della Holding.

Holding industriali e Holding finanziarie

Le SPA, SRL, SAPA e le società di persone come le società semplici, assumono il nome di Holding di partecipazione industriali e, a loro volta, si dividono in due gruppi aventi ognuno una prevalenza o esclusività di determinati oggetti sociali :

  • Holding industriali; le società che assumono la gestione statica o dinamica di partecipazioni, generalmente di controllo, in altre imprese svolgenti attività industriali e/o commerciali e/o di servizi.
  • Holding Finanziarie : le società che assumono la gestione statica o dinamica di partecipazioni di controllo in altre imprese, con la relativa gestione finanziaria del gruppo.

Le Holding industriali possono avere residenza fiscale sia in Italia che all’estero e ne fanno capo sia famiglie che persone fisiche, le quali traggono il proprio reddito tramite

  • Dividendi ;
  • Interessi attivi ;
  • Compensi da amministratore.

Holding tassazione

Partecipation Exemption nelle Holding

In caso di operazioni straordinarie in una Holding, come la cessione di partecipazioni delle società controllate operative, entra in scena uno strumento giuridico di estrema importanza come il regime fiscale conosciuto con l’acronimo PEX, disciplinato dall’articolo 87 del DPR n 917/86 che recita :

“le eventuali plusvalenze generate dalla cessione di quote o azioni da parte di un soggetto IRES concorrono in misura minima alla formazione del reddito imponibile – essendo infatti esenti al 95% – a condizione però che il soggetto cedente rispetti una serie di requisiti”.

Vale a dire che le plusvalenze generate dalla cessione di partecipazioni concorrono alla formazione del reddito imponibile solo nella misura del 5%.

Per quanto concerne i requisiti abbiamo :

  • Aver posseduto le azioni o le quote cedute per almeno 12 mesi ininterrottamente;
  • Esercizio da parte della società partecipata di un’impresa commerciale secondo la definizione di cui all’articolo 55 del DPR n 917/86, con esclusione delle società il cui patrimonio è prevalentemente costituito da immobili non strumentali. ;
  • Residenza fiscale della società partecipata in uno Stato o territorio non a fiscalità privilegiata;
  • Classificazione nella categoria delle immobilizzazioni finanziarie nel primo bilancio chiuso durante il periodo di possesso.

Sono invece escluse le società con sede nei cosiddetti paradisi fiscali.

Esenzione sui dividendi percepiti in una Holding

Il motivo per il quale le Holding sono conosciute come “società cassaforte” consiste nella possibilità di accentramento della gestione finanziaria.

Una peculiarità non da poco se pensate che la società madre può farsi destinataria dei dividendi delle società figlie, ottenendo una quasi totale detassazione, con un’imponibilità del solo 5%, come previsto dal comma 2 dell’Art.89 del TUIR ; percentuale che può addirittura essere azzerata in caso di Holding Estera in un paese dell’Unione Europea.

In caso di destinazione dei dividendi, la casa madre deciderà in seguito se reinvestirli nelle società controllate o distribuirli ai soci, salvo differenti accordi interni al gruppo.

L’IVA nelle Holding

Un’altra agevolazione prevista per le Holding data dalla disciplina dell’Iva di gruppo, introdotta con il D.P.R. n. 633 del 26 ottobre 1972, anche conosciuto come “Decreto iva”, in particolare all’Art. 73 comma 3, le cui disposizioni applicative sono contenute nel D.M. del 13 dicembre 1979, in seguito parzialmente modificate dalla legge di bilancio 2017.

Avviene che la società controllante concentra su di sé tutti gli obblighi relativi alle liquidazioni periodiche dell’Iva , in modo da compensare eventuali posizioni creditorie con quelle debitorie ; grazie a quest’opzione, le imprese facenti parte della Holding possono, ai fini dell’iva, costituirsi come gruppo unico ed essere considerate congiuntamente come contribuente unico nei confronti del fisco.

  • L’intero gruppo opererà sotto un’unica partita Iva e come unico soggetto fiscale ;
  • Le operazioni interne al gruppo non saranno soggette ad Iva ;
  • Le operazioni  verso soggetti esterni verranno considerate poste in essere dal gruppo e non dalla singola impresa che le ha effettuate.

All’Iva di gruppo sono ammesse, in veste di società controllanti, le società di capitali e gli enti diversi dalle società, mentre le società controllate possono essere società di capitali o di persone, a patto che la controllante possegga azioni o quote per più del 50% del loro capitale.

Trasparenza fiscale

Si tratta di un’opzione  molto conveniente se i soci hanno posizioni fiscali favorevoli , ad esempio se possono usufruire di spese detraibili e crediti d’imposta personali  e se il risultato che ne consegue è quello di un risparmio sulle imposte dovute.

Più alto sarà il reddito imponibile della Holding, minore diverrà la convenienza del regime della trasparenza ;  l’IRES delle società, infatti,  è proporzionale al reddito, mentre la distribuzione del reddito tra i soci comporta una tassazione individuale con un’aliquota IRPEF mediamente più bassa.

Allo stesso modo è sconsigliabile aderire alla trasparenza fiscale quando i soci non sono numerosi o hanno altri redditi rilevanti.

Come Risparmiare soldi grazie alle Holding

I consulenti fiscali che vi affiancheranno sia per la riorganizzazione Societaria in Holding, sia per una nuova costituzione societaria in forma di Holding, sapranno individuare le specifiche più consone alla vostra situazione e al vostro progetto, mettendo a vostra disposizione il loro sapere in merito a cavilli e segreti che vi permetteranno, tra le altre cose, di ridurre le imposte grazie alla Holding.

Gli utili che arrivano alla Holding dalla società figlia, ad esempio, sono già un modo per risparmiare denaro ; si sfrutta una normativa che permette di assoggettare a tassazione IRES solo il 5% degli utili percepiti, andando di fatto a pagare solo l’1,2% di imposte sulla somma che arriva alla Holding, forti della tassazione già avvenuta all’interno della società operativa (figlia).

Poniamo che la Holding debba ricevere 200 mila euro di utili da una delle società figlie ; il 24% di IRES verrà pagato solo su 10mila euro, ovvero il 5% del totale della somma, pari a 2400 euro, contro il 24% pieno (48mila!) che avrebbe pagato normalmente.

Un risparmio che da solo dovrebbe far seriamente pensare alla costituzione di una Holding.

Vantaggi e svantaggi di una Holding in breve

Vantaggi

  • Possibilità di sfruttare il regime della Partecipation Exemption ;
  • Possibilità di usufruire del consolidato fiscale,effettuando in un unico versamento le imposte dirette ;
  • Possibilità di utilizzo dell’IVA di gruppo ;
  • Sfruttamento della gestione finanziaria di gruppo ;
  • Possibilità di sfruttare la tassazione agevolata sui dividendi .

Svantaggi

  • Costi societari ed amministrativi elevati;
  • Maggiore burocrazia;
  • Esclusione dalla contabilità semplificata;
  • Obbligo di deposito del bilancio annuale;
  • Esposizione documentale verso terzi.

Creare una Holding rappresenta una delle migliori strategie di pianificazione fiscale per svariati motivi

L’aliquota IRES, per le società di capitali, è fissata di norma al 24%, ma è possibile optare ,rispettando alcune condizioni richieste per legge , per il regime della trasparenza fiscale : sostanzialmente mentre nel regime ordinario è tassata la società che ha prodotto il reddito, con la trasparenza fiscale il reddito viene attribuito ai singoli soci.

Il sistema della trasparenza fiscale, disciplinato agli Artt. 115 e 116 del TUIR, prevede che il reddito di una società venga tassato imputando gli utili o le perdite generate dalla società direttamente in capo ai soci, ognuno dei quali ne risponde in proporzione alla quota che possiede.